'Siyasi belirsizlik ve terör olayları risk primini arttırıyor'

ALB Forex Analisti Rıdvan Baştürk, siyasi belirsizliğin ve artan terör olaylarının risk algısını etkilediğini belirtti.

Baştürk, Kredi Temerrüt Riski (Credit Default Swap-CDS) veya borçların ödenmeme riskine karşı sigorta maliyetinin ülke risklerine işaret ettiğini dile getirdi. Baştürk, şunları ifade etti:

"Ülke riskleri ekonominin yanında siyasi durum ile de yakından ilgili. CDS oranlarında büyüme yatırımcıların risklerin arttığı kanaatini ifade ediyor. CDS arttığında borsa iniyor, tahvil faizleri de artıyor. 2008 bunalımının ardından bu risk primleri daha yakın takip edilir hale geldi. Bunalımın ardından bütün ülke risk primlerinde ciddi anlamda yukarı oynamalar görüldü.

Tarihte iç ve dış olaylara bağlı olarak CDS'lerin belirli dönemlerde yukarı yönlü sert oynadığını görüyoruz. 2008 bunalımı 2011 Euro Bölgesi bunalımı ve 2013 Mayıs ayında FED Başkanı Bernanke'nin tahvil alımını sınırlayacakları açıklamasının ardından Türkiye'nin CDS'lerinde yukarı yönlü oynamalar vardı. İçeride de seçimlerden evvel beliren risk algısı ile CDS oranlarının arttığını görüyoruz. 2002 ve 2007 genel seçimleri, 2004 ve 2009 yerel seçimleri ve son olarak 7 Haziran'da yapılan genel seçimlerinden evvel CDS'lerde yukarı yönlü oynamalar var. Terör olayları ise Türkiye'nin kanayan yarası olmaya devam ediyor. Hatırlanacağı gibi 2003 Irak Savaşı ve İstanbul'da vuku bulan bombalama eylemlerinin ardından Türkiye CDS oranı 800 puandan bin 471 puana gelmişti. Bunun yanı sıra 2013 ortalarında meydana gelen Gezi Olayları ile gerilim artmış ve yabancı yatırımcıların ülkeden çıkması ile ülkede değer kayıpları görüldü. FED'in tahvil alımını sınırlama kararı da bu döneme geldiği için iç satışlar ciddi aşamalara geldi. Bu dönemde CDS 108 puandan 245 puana gelirken, Borsa İstanbul 93 bin 398 puandan 63 bin 879 puana kadar geriledi. Yine aynı sene 17 Aralık operasyonlarının ardından güven tekrar sarsılmış; CDS'ler artarken Borsa İstanbul ve lirada değer kayıpları, tahvil faizlerinde yukarı yönlü fiyatlamalar görülmüştü.