Merkez Bankası rezervlerinde sert erime: 197,5 milyar dolar

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 6 Mart 2026 haftasına ilişkin para ve banka istatistikleri, rezervlerde dikkat çekici bir düşüş yaşandığını gösterdi.
Toplam rezervler 210,26 milyar dolardan 197,47 milyar dolara gerileyerek 12 milyar 782 milyon dolarlık kayıp verdi.

Düşüşün kaynağı hem brüt döviz rezervlerindeki hem de altın rezervlerindeki sert gerileme oldu:

    Brüt döviz rezervleri: 73,43 milyar $ → 62,77 milyar $
    10,66 milyar $ düşüş

    Altın rezervleri: 136,83 milyar $ → 134,70 milyar $
    2,12 milyar $ düşüş

Bu tablo, TCMB’nin döviz pozisyonuna yönelik soru işaretlerini yeniden gündeme taşıdı.

Ekonomistler Uyarıyor: “Rezerv Kaybı 20 Milyar Doları Aştı”

Makroekonomist Özlem Derici Şengül, son haftalardaki gelişmelerin rezervler üzerinde ciddi baskı yarattığını belirtti.
Şengül’e göre çatışmaların başladığı günden bu yana rezerv kaybı 20 milyar doları aşmış durumda.

Şengül, mevcut koşullarda TCMB’nin politika faizinden ziyade alternatif para politikası araçlarına yönelebileceğini ifade etti.
Buna göre:

    Faiz koridorunun üst bandında artış gündeme gelebilir

    Bankalar arası faizlerin yükselmesine izin verilerek sermaye çıkışı yavaşlatılabilir

    Bu adımların rezervler üzerindeki baskıyı azaltması hedeflenebilir

Babuşcu: “Ek Sıkılaştırma Gündeme Gelebilir”

Bankacı ve akademisyen Şenol Babuşcu, rezerv kaybının sürmesi halinde ek parasal sıkılaştırma adımlarının kaçınılmaz hale gelebileceğini söyledi.

Babuşcu’ya göre:

    Rezerv baskısı devam ederse faiz artışı dahil yeni sıkılaştırma adımları değerlendirilebilir

    Enerji fiyatları, jeopolitik riskler ve rezervlerdeki düşüş birlikte ele alınmalı

    Ekonomi yönetimi farklı senaryolara karşı hazırlıklı olmalı

Geçmiş Dalgalanmalar Yeniden Gündemde

Rezervlerdeki sert düşüş, geçen yıl yaşanan piyasa türbülanslarını da hatırlattı.
Mart 2025’te İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınması, piyasalarda büyük dalgalanmaya yol açmıştı.

O dönemde:

    TCMB’nin döviz piyasasına yoğun müdahale ettiği

    Haftalar içinde yaklaşık 50 milyar dolarlık rezerv satışının gerçekleştiği

belirtilmişti.

Analistler, o süreçte yaşanan rezerv kaybının, bugün komşu ülkedeki savaşın yarattığı baskının dört katı olduğuna dikkat çekiyor.