Goldman Sachs, fon soygununda Merkez Bankası’ndan farklı düşünüyor

Türkiye'de eylül ayında patlak veren ve siyaset ile bürokrasinin üst kademelerine uzanan fon soygunu soruşturmasının ekonomik etkileri uluslararası finans kuruluşlarının da gündeminde.

Goldman Sachs, 12 Kasım tarihli Türkiye değerlendirmesinde, fon piyasasındaki gelişmelerin ekonomik faaliyetler üzerindeki etkisinin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) öngördüğünden daha büyük olduğunu belirtti.

CNBC-e'nin aktardığı raporda, Merkez Bankası'nın finansal koşullar ve reel ekonomi üzerindeki etkileri sınırlı gördüğü hatırlatılırken, Goldman Sachs bu değerlendirmeye katılmadı.

Ekonomik büyümeden 0,7 puan götürebilir

Goldman Sachs'ın miktar bazlı finansal koşullar endeksine göre, fon piyasasındaki sarsıntı yalnızca eylül ayında 100 baz puanlık sıkılaşmaya yol açtı.

Bu gelişmeyle finansal koşullar, 2024 yılında görülen ve para politikasında gevşeme başlamadan önceki en sıkı seviyeye geri döndü.

Banka, söz konusu sıkılaşmanın önümüzdeki çeyreklerde Türkiye'nin ekonomik büyümesini 0,7 puan aşağı çekebileceğini hesapladı.

Bu tahmin, fon piyasasındaki gelişmelerin yalnızca yatırımcıların zararlarıyla sınırlı kalmayıp ekonominin geneline de yansıyabileceğine işaret ediyor.

Merkez Bankası'na itiraz: Etki sanılandan büyük

TCMB Başkanı Fatih Karahan, fon piyasasındaki gelişmelerin reel ekonomiye doğrudan etkisinin sınırlı olduğunu, likidite kaynaklı risklere karşı önlemler alındığını açıklamıştı.

Goldman Sachs ise iç talep ve enflasyonun seyrinde de Merkez Bankası'ndan ayrıştı.

Banka, iç talepte en zayıf dönemin geride kaldığını ve temel enflasyonun yeniden yükselmeye başladığını değerlendirirken, fon piyasasındaki sarsıntının ekonomik etkisinin daha güçlü olduğunu vurguladı.

455 binden fazla yatırımcı, 131 fon

Goldman Sachs'ın değerlendirmesi, Türkiye'de fon soygunu iddialarına ilişkin soruşturmanın genişlediği bir dönemde geldi.

Eylül ayında Pusula ve Tera Portföy'e bağlı bazı fonlarda başlayan ödeme sorunlarının ardından Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), yedi portföy yönetim şirketinin toplam 131 fonunun tasfiyesine karar vermişti.

455 binden fazla yatırımcıyı ilgilendiren süreçte çok sayıda kişi hakkında adli işlem yapılırken, soruşturma sermaye piyasası yöneticilerinin yanı sıra siyaset ve bürokrasiden isimlere de uzandı.

Faiz indirimlerine rağmen kredi büyümesi yavaşlıyor

Goldman Sachs, Türkiye ekonomisinde kredi büyümesinin de beklenen toparlanmayı göstermediğine dikkat çekti.

Faiz indirimleri ve kredi koşullarını gevşetmeye yönelik düzenlemelere rağmen kredi büyümesindeki yavaşlamanın sürdüğünü belirten banka, Merkez Bankası'nın aralık ayında yeni bir faiz indirimine gidebileceğini, ancak kendi temel beklentisinin faizlerin sabit tutulması olduğunu bildirdi.

Goldman Sachs'ın değerlendirmesi, fon soygununun ekonomik sonuçlarına ilişkin tartışmaya yeni bir boyut kazandırdı. Bankanın hesaplamalarına göre finansal piyasalarda başlayan sarsıntının etkisi, önümüzdeki dönemde büyüme rakamlarına da yansıyabilir.