Güvenli liman altın da soru işaretleri!

⏱ Okuma Süresi 3 dk•Yayınlanma Cumartesi, Kasım 29 2025

Yatırımcılar, "güvenli liman" olarak görülen altını bu kez kendileri spekülasyon aracı hâline getiriyor. Altın fonlarına milyarlar akıyor. Peki yükselişin arkasındaki dinamikler neler?

Altın fiyatlarının son aylardaki hızlı yükselişi hem büyük hem küçük yatırımcının iştahını oldukça kabarttı. MKS PAMP Group'un değerli metaller strateji direktörü Nicky Shields, DW'ye yaptığı değerlendirmede, bunun nedenini "Bu, hükümetlere ve kurumlara duyulan güvenin azaldığına işaret ediyor" sözleriyle açıklıyor. Shields, özellikle görece küçük sayılan altın fonu piyasasının bu kadar büyük bir sermaye girişini ne kadar taşıyabileceğinin büyük bir soru işareti olduğunu vurguluyor.

Cenevre merkezli MKS PAMP Group, küresel değerli metal endüstrisinin önde gelen aktörlerinden. Şirket altın, gümüş ve platini külçe, sikke ve endüstriyel ürünlere dönüştürüyor; kurumlara ve bireylere yatırım ürünleri sunuyor.

Yatırımcıların yeni gözdesi: "Kâğıt altın"

Altın endüstrisinin piyasa geliştirme organizasyonu Dünya Altın Konseyi (World Gold Council) verilerine göre, dünya genelindeki altın borsa yatırım fonu varlıkları Eylül ayında 472 milyar dolar düzeyindeyken Ekim'de yüzde 6 artarak 503 milyar dolara çıktı. Yalnızca Ekim ayında fonlara 8,2 milyar dolar giriş oldu; bu miktar yıl ortalamasının oldukça üzerinde.
New York borsasında piyasa ekranlarının genel görünümüNew York borsasında piyasa ekranlarının genel görünümü
2025 yılında borsaların yıldızı, kısaca ETF oarak adlandırılan borsa yatırım fonları oldu

2025'in üçüncü çeyreğinde, yani Temmuz-Eylül döneminde fizikî altınla desteklenen borsa yatırım fonlarına akış rekor kırdı: 26 milyar dolar. Kuzey Amerikalı yatırımcılar 16,1 milyar dolarla başı çekerken, Avrupa fonlarına da 8,2 milyar dolar giriş oldu ve bölge için tarihî seviyelere ulaşıldı.

Altın borsa yatırım fonu, yatırımcının fiziki altın almadan altın fiyatını takip eden bir ürüne yatırım yapmasını sağlıyor. Birçok altın yatırım fonunun kasasında gerçekten fizikî altın bulunması nedeniyle bu ürünlere "kâğıt altın" deniyor.

Hisse senedi fonlarından farklı olarak altın yatırım fonları tek bir varlığa yani altına dayanıyor. Bu nedenle risk d